下周一，原木期货将肃穆上市交游。期货日报记者采访了多位分析东说念主士，为您作念了一份全面的原木期货“攻略”。

原木价钱处于历史较低水平

　　影响原木价钱的身分有哪些？

　　紫金天风期货原木分析师翟文慧示意，针叶原木同期具备农产物和工业品属性，其价钱影响身分也相对复杂。针叶原木价钱主要受到宏不雅经济场地、凹凸游行业发展情况、资本、关税和产业战略等身分的影响。具体来看，主要入口源头国的供应情况、贸易资本、国产材的替代效应、下流房地产阛阓的景气进程和季节性身分等均可能对针叶原木的价钱形成扰动。

　　除上述身分外，树木孕育本人受季节影响，因此原木价钱也呈现一定的季节性变化限定。中信期货商讨所农业组高档商讨员周重廷告诉记者，原木传统贸易旺季为每年的3—5月和9—11月，受地产需求带动，原木销量权臣普及。12月至次年2月，受春节假期影响，下流开工下落，阛阓库存走高。6—8月则是原木破费淡季。从口岸出货量统计来看，原木淡季需求较旺季下落超20%。

　　图为发射松原木价钱走势

　　从历史上看，现时的原木价钱处于什么水平？

　　据先容，近几年国内原木价钱基本保管在700～950元/方，面前主流口岸发射松原木价钱在800元/方掌握，从完竣值来看，现货价钱处于历史较低水平。

　　“针叶原木价钱波动相对较小，绝大部分树种的价钱处于800~1400元/方之间。”翟文慧说，面前，我国针叶原木的价钱处于历史较低水平。我国原木供应主要依赖入口，主产地新西兰本人林业面积众多，现已参加丰产期，瞻望改日几年原木供应将保抓充裕，重复国内木柴产量呈逐年递加趋势，国内供应相对踏实。2019年于今，由于地产行业开工率逐年走低，加之铝合金模板有部分替代效应，我国原木破费增速光显放缓。在这么的供需结构下，针叶原木价钱逐年走低。

库存水平下落光显，供需呈现弱均衡样貌

　　我国事世界第二大原木破费国，亦然第一大针叶原木入口国。我国主要再行西兰、德国入口针叶原木，2023年再行西兰、德国入口针叶原木约占入口总量的76%。

　　据先容，我国原木产区接洽度较高，华南地区的原木产量占寰球原木产量的46%，华东地区占21%，西南地区占17%，东北地区占7%。我国原木的销区接洽在山东、长三角、西南及两广地区。山东和长三角同期亦然我国进军的原木入口区，在山东日照、临沂等地有多量针叶原木加工企业，并多量使用发射松等入口针叶原木行为原料；江苏太仓等地不异有较大范围的木柴加工产业集群，原料兼顾针叶和阔叶原木。

　　谈及现时原木阛阓供需情景，周重廷示意，面前原木阛阓供需呈现弱均衡样貌，上游供应相对踏实，改日需求较难增长。从需求结构来看，房地产和基建需求占40%以上，伴跟着地产需求走弱，入口原木总量呈逐年下滑趋势，2024年1—9月针叶原木入口量1961万方，同比下落5.9%。连年来，国产针叶原木破费相对踏实，原木入口依赖度呈下落趋势，国产材自给率接近50%。

　　“从库存角度看，现时我国原木库存处于中等水平。11月至次年3月，寰球口岸库存参加季节性累库阶段。现时口岸日均出货量较低，可见在需求偏弱的布景下，企业备货意愿宽广不彊。连年来木质托盘需求较为踏实，围栏板等木结构产物出口仍有增长预期，改日可重点存眷地产之外的需求增量对针叶原木供需样貌的影响。”周重廷说。

　　图为中国原木口岸库存季节图

　　“我国原木阛阓面前边临多方面的供需矛盾。”翟文慧以为，从供应角度看，国内丛林资源丰富，但可行使资源较少，相等是谢绝自然林买卖采伐战略奉行后，国内木柴供应受限，原木入口依赖进程较高，这势必导致国内原木价钱受国外阛阓影响较大，国外阛阓供应减少或宏不雅场地改造（贸易摩擦、汇率变动等）对外商报价王人会形成影响。从需求角度看，我国宏不雅经济、住户破费智商和地产行业的景气度王人会对国内原木价钱形成影响。2019年于今，房地产阛阓低迷、安设式建筑发展对建筑口料和模板使用减少等身分，原木破费增速光显放缓。由于房地产阛阓抓续低迷，下流破费结构也有变化，原木需求要点从建筑材料缓缓转向包装木柴，包装用材的破费占比逐年加多。在这么的供需结构下，我国原木阛阓库存水平从前期的400万方掌握下滑至300万方掌握，光显下落。

原木期货将为行业带来积极影响

　　“瞻望原木期货对国内阛阓订价、贸易方式、行业挨次化进程以及国产材建造等方面王人会带来积极影响。”周重廷说，一方面，期货阛阓自然的价钱发现功能将为行业提供公开透明的价钱参考，国内贸易商不错参与到原木价钱发现进程中来，增强国内企业在原木贸易中的订价权和议价智商。原木贸易方式也将改造。伴跟着套利商介入，中下流将从传统的一口价方式转向点价方式，基差报价也会愈加流行。另一方面，面前国产材储量纷乱，特定范围具有较强竞争力，跟着原木期货上市，阛阓参与者增多势必会进一步鼓励国产材的替代交割以及国产材的建造速率，有益于激活寰球各地的原木阛阓，提高国产材的行业挨次化进程。原木期货上市为木柴产业链提供准确的价钱信号与避险器具，为企业提供对冲价钱风险的器具，有助于保险行业踏实发展。

　　“原木期货上市对原木阛阓的影响是多方面的体育游戏app平台，它不仅提供了风险惩处器具，还可能改造阛阓订价机制和贸易样貌，对总计产业链产生真切影响。原木期货将匡助阛阓发现真确、有用、畅达、巨擘的价钱，行为原木产业链凹凸游的进军参考，为争取国外阛阓针叶木订价权提供路线。同期，原木期货不错加多原木阛阓的透明度，提高国产材的阛阓竞争力，促进木柴阛阓健康发展。此外，原木期货上市丰富了企业的筹商时代，匡助企业对冲风险，进一步通过阛阓化时代竖立总计行业资源。一言以蔽之，原木期权可与原木期货形成协力，为阛阓提供丰富的交游策略和套保器具，在缩短阛阓驱动风险、优化阛阓参与者结构、提高企业资金使用效果、得志良好化和个性化风险惩处需求等方面发达积极作用。”翟文慧说。