2025年7月10日，路维光电（688401.SH）可退换公司债券认真刊行上市。据刊行公告，本次可转债募资6.15亿元，其中3.19亿元将专项用于“半导体及高精度平板披露掩膜版扩产表情”，要点布局半导体掩膜版、G8.6及以下高精度TFT-LCD、AMOLED等平板披露掩膜版新增产能，直指国产替代关节边界。

　　本次可转债刊行剿袭“原股东优先配售+网上公开刊行”机制，原股东可按每股配售3.201元面值可转债的比例获取优先配售权，最终原股东优先配售48.33万手，占刊行总量的78.59%，充分体现有量股东对公司永远发展的矍铄看好。

　　锚定国产替代中枢赛谈半导体产能布局加快

　　在如今的AI时间，海量的数据处理和复杂模子考研对半导体性能淡薄更高条目，推动芯片制程不时向更末节点发展（如7nm、5nm、3nm等），芯片联想复杂度也呈指数级增长。半导体掩膜版动作晶圆制造的中枢耗材，跟着制程的擢升，其需求量和工艺条目也在显耀提高。AI应用场景的多元化进一步推动了对不同类型芯片的需求，迤逦擢升了半导体掩膜版的市集需求。

　　以先进封装为例，先进封装时期的分娩难点主要围聚在晶圆级封装时期（TSV、Micro Bumping、堆叠键合等），此外，要将算力芯片与HBM芯片整合封装，通过铜互连达成近存算或存算一体化结构，还需要使用访佛CoWoS的2.5D后谈封装时期。国内封装企业如长电科技、通富微电等，可行使现偶而期开发适配国内AI芯片的先进封装科罚决策，但这些时期依赖高精度掩膜版达成三维堆叠，突显了掩膜版的蹙迫性。

　　关系词，国际对华半导体出口不休加重了世界供应链的省略情趣，推动国内晶圆产业的国产替代。在此配景下，原土晶圆厂商的时期迭代有望为半导体掩膜版市集带来新增长能源。

　　路维光电动作国内掩膜版行业的先驱，凭借深厚的行业教化和研发实力，正在报复国际巨头的驾御，尤其在先进封装掩膜版边界，正在松开与国际竞争敌手的差距，并已置身多家封测厂的头部供应商，如华天科技、宁波中芯集成、晶方半导体、通富微电、三安光电、光迅科技等业内著名企业，均已成为公司的永远客户。同期，通过投资路芯半导体，路维光电更将掩膜版布局拓展至国内跨越的14nm制程。

　　而公司通过本次可转债募资策动新增2条隐讳250nm-130nm制程半导体掩膜版分娩线中枢开辟，这不仅不错显耀擢升对应产能，提高居品隐讳率和市集占有率，更着眼于达成更高制程节点半导体掩膜版的产业化，对擢升公司半导体掩膜版在更高制程边界的分娩工艺和推动国度半导体产业链的自主可控均具有蹙迫意旨。

　　补全平板披露产业链拼图构筑高世代掩膜版国产化护城河

　　在平板披露掩膜版边界，Omdia数据披露，限制2023年，AMOLED/LTPS等高精度掩膜版的国产化率仍唯有12%，国产替代的空间巨大。中国雄伟的市集需求为国内掩膜版厂商提供了宽绰的发展机遇，但与国际竞争敌手比拟，国内厂商在供应身手上仍有较大差距，先进产能的提前布局已成为行业竞争的中枢变量。

　　值得看重的是，路维光电在近日接受机构调研时暗示，由于二季度下流需求隆盛，下搭客户开模诉求激烈，导致掩膜版需求飞腾，公司二季度以来分娩接近满载，可见现时国内产能之病笃。因此，在国产替代存在巨大空间的配景下，先进产能的最初布局将成为行业翌日的关节竞争点。

　　为在国产化进度中占得先机，公司本次扩产项贪图推即将新增2条高世代分娩线关节开辟，用于分娩G8.6及以下各样型掩膜版居品，要点擢升AMOLED、G8.6、G8.5居品产能，并构建在FMM居品边界的先发上风，这不仅能灵验填补国内高端掩膜版产能缺口，更将通过与国产FMM厂商协同，加快掩膜版的国产化进度。

　　而在扩产表情加码产能的同期，公司亦将同步股东对成齐路维少数股权的收购，以强化平板披露边界的全链条掌控力。为捏续推动高世代掩膜版分娩线产能擢升并加快时期突破，这次可转债募资还将通过增捏成齐路维49%股权，达成对成齐路维的全资控股。

　　动作公司平板披露中枢主干企业，成齐路维专注高世代、高精度掩膜版制造边界，在光电子器件制造方面造成了较强的时期上风，在平板披露边界永远深耕和过问，其构建的高世代产线相那时期团队在产业链中具有不成替代的地位。

　　增捏成齐路维股权，旨在推动高世代掩膜版产线的产能爬坡与时期突破，强化公司在平板披露掩膜版边界的政策布局。成齐路维通过自主积贮基础工艺，积极探索G11及以下a-Si、Multi-tone TFT、AMOLED、LTPS等各样掩膜版制造时期及分娩决窍，捏续推动公司高世代高精度掩膜版分娩制造身手的造成与擢升。凭借G11、G8.6、G8.5等掩膜版居品的到手量产，公司已成为下流中枢平板披露厂商的政策供应商，积贮了显耀的研发时期上风与客户资源上风，带动计算事迹捏续向好。

　　通过擢升对成齐路维的限制权，公司不仅大致显耀增强轮廓竞争力，还能在钞票购置、业务拓展和资源调配等方面赢得更大的天真性。这将有助于提高紧要决策和畴昔运营的效果，更好地冒失市集竞争的省略情趣，进一步幽静公司在平板披露掩膜版市集的份额和竞争力。

　　这次路维光电可转债的到手刊行欧洲杯体育，不仅是成本市集对公司时期实力与发展出路的高度招供，更标记着其在国产替代赛谈上迈出了关节一步。翌日跟着新增产能开释与时期壁垒突破，公司有望在国产替代海浪中加快构筑“平板披露+半导体”双轮运行的发展口头。